오늘의 기업, 휠라홀딩스가 상승하는 이유

휠라홀딩스 간단 개요

휠라홀딩스는 신발, 의류 제품을 판매하는 휠라코리아와 골프 제품을 유통하는 아쿠쉬네트를 보유한 기업이다.아쿠쉬네트는 2011년 휠라홀딩스와 미래에셋이 인수했다.

 

2022년에 주가가 부진했던 이유는 중국 현지에 공격적으로 매장을 확대했기 때문이다. 중국이 코로나 봉쇄에서 회복을 못하면서 의류 관련주 중에서도 미국 시장 비중이 높았던 한세실업, 영원무역은 상대적으로 양호했지만, 중국 비중이 높았던 F&F나 휠라홀딩스는 부진했다.

 

휠라홀딩스의 국내 이익 중 70% 이상이 중국 수수료에서 발생하기 때문에, 중국의 봉쇄조치로 인한 영업부진이 실적과 주가의 발목을 모두 잡았다.

 

중국 소비 개선이 휠라홀딩스에 미치는 영향

표면적으로 보이는 중국 소비는 좋지 않다. 4월 소매판매가 YoY 18% 정도 성장했는데, 시장 예상(21%)를 하회하면서 중국의 리오프닝이 생각보다 안 좋은 게 아니냐는 이야기들이 나온다. 하지만, 글로벌 업체들의 평가는 다르다.

 

룰루레몬 2023년 1분기 실적을 발표했다. 실적발표와 동시에 주가는 13% 상승했는데, 중요한 점은 중국 매출 성장률이다. 룰루레몬이 실적발표에서 해외 매출 증가를 언급했는데, 특히 1분기 중국 매출이 YoY 79%나 성장했다.

 

룰루레몬뿐만 아니라 캐나다구스, 언더 아머, 랄프 로렌 다른 의류 업체도 1분기 중국 매출이 급증했다. 맥주 카프리랑 연관이 없는 의류업체 카프리 홀딩스 CEO는 예상보다 중국 매출이 좋다고 언급하고 있다.

 

중국의 안타 스포츠는 2009년 휠라홀딩스와 합작법인 풀프로스펙트를 만들었는데, 22년 상반기에는 풀프로스펙트 매출이 나이키 매출을 초과했다. 중국 소비 시장이 회복되면 수혜를 본다는 말인데, 중국 소비도 개선되고 있다.

 

미국의 양호한 소비가 휠라홀딩스에 미치는 영향

휠라홀딩스의 아쿠쉬네트는 주로 북미 시장에서 골프제품을 유통하고 있다. 물류비 상승으로 이익률 압박이 발생했던 골프 제품 부문은 공급망이 회복되면서 부담이 감소했다.  미국의 고용이 생각보다 덜 하락하면서 아쿠쉬네트 실적도 양호할 것으로 전망된다.

 

미국의 5월 고용데이터는 실업률이 3.7%로 전월(3.4%) 대비 상승하기는 했지만, 여전히 강세를 보여주고 있다. 전체적인 비농업 고용자수는 33.9만명으로 예상보다 20만 많았다. 미국 경기가 식기까지는 시간이 소요될 수 있고, 휠라홀딩스에게는 호재이다.

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휠라홀딩스 주가 전망

이런 상황에서 지금 시장의 관심은 성장 및 회복하는 업종에 맞춰져 있다. 특히, 중국에 관심이 가는 이유는 연초 기대했던 리오프닝 성과가 지연됐고, 관련주들의 주가는 중국이 장기침체에 빠질 것처럼 하락했기 때문이다.

 

휠라홀딩스는 중국 매출이 회복에 수혜를 볼 수 잇는 기업이라고 할 수 있다. 단기적으로는 연초 중국 리오프닝 기대감이 반영됐던 40,900원은 상회할 수 있다.

 

휠라홀딩스 주가가 상승을 멈추게 된다면, 그것은 휠라홀딩스 자체의 문제보다는 매크로 환경의 변화일 가능성이 높다. 미국의 경기침체가 심각해지는 조짐이 트리거가 될 가능성이 높다. 

 

혹은 다른 업종의 회복 소식이나 성장세가 부각된다면 주가가 약세를 보일 수 있다. 의류 업종은 2차전지 만큼이나 폭발적인 성장을 보이는 업종이 아니기 때문이다. IT쪽의 수요가 반등하게 된다면 의류 업종에 악재일 수 있다. 

 

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